泰国推出的品牌公寓单位数量超过亚洲其他任何市场。但按价值计算，泰国并非该地区最大的品牌公寓市场——越南才是。这两个事实均来自同一份 C9 Hotelworks 报告，报告中还揭示了第三个事实：泰国在单位数量上领跑的这个地区，增速已经超过了泰国自身。
数据说明
本文数据来自 C9 Hotelworks 的《Asia Branded Residences Market Review 2026》报告，据 Nation Thailand 2026 年 6 月 30 日报道，访问时间为 2026 年 8 月 12 日，该报道中还援引了 CBRE Thailand 的数据。本文未能直接查阅 C9 报告原文，因此以下数据均按报道转引，而非直接引自原始文件。这些数据统计的是已推出供应量——已投放市场的单位数——不包括已建成建筑、销售额或转售表现。
泰国单位数居首，越南总值居首
泰国品牌公寓供应量为 ฿2,053亿(合 US$64亿)，涵盖 13,124 套已推出单位，占亚洲已推出供应量的 26%。区域内没有其他国家推出的单位数量超过泰国。
但按市场总值计算，排名则不同：Hospitality Net 关于同一份 C9 报告的报道，以及其他报道同一发布内容的媒体均证实，越南的品牌公寓行业规模约为 US$80亿——约占亚洲总值的 20%——领先于泰国的 US$64亿。泰国在亚洲豪华层级仍居首位。本文早前的版本未能将“已推出单位占 26%”这一数据与市场总值的说法区分开来；这是两种不同的排名，越南在第二种排名中领先。
增长率是这幅图景的另一半：
亚洲同比增长 30.3%，泰国仅增长 13.3%——不到区域增速的一半。在单位数量上领跑、增速却只有区域一半，这正是成熟市场的典型特征，对于在普吉岛和竞争目的地之间做决定的买家来说，这是整份数据中最有参考价值的一条信息。越南正是那个增长更快的市场：据 Hospitality Net 关于同一份 C9 报告的报道，越南品牌公寓的项目储备——已推出与未推出合计——已经超过泰国，约为 15,762 套，而泰国已推出单位为 13,124 套。
泰国供应量的分布
曼谷是最大的单一市场，共 5,031 套。普吉岛拥有 3,465 套——C9 报告显示普吉岛在亚洲度假村板块领跑，对岛屿买家而言，这是更有意义的排名。Hua Hin、Pattaya 和 Koh Samui 与其他较小市场共同瓜分剩余份额。
不附属于酒店的独立品牌公寓共有 3,008 套，约占泰国供应量的 22%。其余 78% 均附属于某家酒店管理公司，这正是该板块的租赁模式区别于普通公寓的地方。
品牌溢价买到了什么，又买不到什么
报道中顶端价格区间，从 InterContinental Residences Bangkok Asoke 起价 ฿4,080万，到 Porsche Design Tower Bangkok 均价 US$1,500万，最高达 US$4,000万。这些都是曼谷的城市资产，并非普吉岛的度假物业存量，不应直接类比。
品牌溢价买到的是专业化运营、服务标准，以及与品牌名挂钩的转售叙事。已发布的数据尚未证实的是，它是否能在普吉岛带来净回报优势。本报告统计的是已推出供应量与市场价值，并未公布普吉岛品牌与非品牌物业的入住率、实际租金、管理费负担或转售价差对比——而支撑服务标准的费用结构，恰恰要从计算收益率所用的同一份租金中扣除。
把这一点与同一市场的酒店数据对照：2025年普吉岛 ADR 上涨 5%，同期入住率下降 6%，而品牌度假村板块争夺的正是这些同样的入住夜。品牌不会让一栋建筑脱离它所在的子市场。
对买家意味着什么
增速差距就是信号。 泰国 13.3% 对比亚洲 30.3%，意味着其他地方的供应增长更快。对业主而言，自己所在市场的新增供应放缓并非坏事——这意味着未来竞争更少。对于冲着“品牌公寓正在爆发”这句推销词买单的人来说，眼下这波热潮更多是区域性的，而非泰国独有的。
普吉岛的 3,465 套单位是一个真实存在的板块，而非小众市场。 有足够多的可比存量，你完全可以要求对方提供可比数据，按楼盘、按年份索取。
问清楚品牌每年要花多少钱。 拿到管理费和品牌费占毛租金的百分比，自己重新计算收益率。我们关于普吉岛租金收益率的指南列出了需要扣除的项目；期房与转售对比则说明了溢价在退出时的表现。
仍然未知的信息
- 普吉岛品牌公寓的具体价值、增长率和价格——已报道的细分数据仅提供了普吉岛的单位数量。
- 普吉岛品牌与非品牌物业的表现对比：入住率、实际租金、扣除费用后的净收益率、转售价差。已报道的数据中均未包含。
- 13,124 套单位中有多少属于已推出但未售出的库存，而非已被市场消化的供应。
- C9 报告自身的统计方法和定义——本文未能直接查阅。
本文不构成投资建议。
更正，2026-08-15： 本文早前版本的标题和框架在未加限定的情况下，将泰国描述为亚洲最大的品牌公寓市场。准确的说法是：泰国按已推出单位数量领跑亚洲（13,124 套，占亚洲已推出供应量的 26%），并在豪华层级领先；但按总市值计算，泰国并非区域内最大的市场。多家报道同一份 C9 Hotelworks 报告的媒体——包括 Hospitality Net——均将越南品牌公寓行业规模定为约 US$80亿，约占亚洲总值 US$400亿 的 20%，领先于泰国的 US$64亿。标题、描述及相关数据已作更正，并在全文中明确区分了市值与供应量这两个不同维度。
